《金證研》南方資本中心 澹雅/作者 浮生 西洲/風控

2021年，創(chuàng)維集團有限公司發(fā)布公告，稱分拆旗下公司創(chuàng)維電器股份有限公司（以下簡稱“創(chuàng)維電器”）擬在創(chuàng)業(yè)板獨立上市，并表示，建議分拆可讓分拆業(yè)務(wù)創(chuàng)造更明確的業(yè)務(wù)重點及有效的資源分配。

而此次分拆上市以“撤稿”告終背后，創(chuàng)維電器兩家雙經(jīng)銷交易對手，報告期內(nèi)合計與創(chuàng)維電器交易超5億元。而通過抽絲剝繭，2020年，其中一家合作方加工項目停產(chǎn)當月，另一家合作方成立并精準租賃廠房及“接盤”生產(chǎn)設(shè)備，形成新產(chǎn)線，兩大雙經(jīng)銷交易對手的建設(shè)項目或“無縫銜接”。此外，2020年成立的雙經(jīng)銷交易對手的第二大股東，不僅參與了所有有效專利的研發(fā)，還頻頻“現(xiàn)身”創(chuàng)維電器另一合作方的要職人員名單。兩家合作方是否互為“自家人”？

【資料圖】

一、兩家雙經(jīng)銷合作方上演生產(chǎn)線“無縫接盤”，合計與創(chuàng)維電器交易超五億元

在創(chuàng)維電器的采購模式中，有一種被稱為“雙經(jīng)銷模式”。其中，安徽毅昌科技有限公司（以下簡稱“安徽毅昌”）與江蘇尚源智能科技有限公司（以下簡稱“尚源智科”）便是雙經(jīng)銷模式下的交易對手方。

值得注意的是，創(chuàng)維電器將上述兩家供應(yīng)商分開披露。然而《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，2020年7月，安徽毅昌項目停產(chǎn)，停產(chǎn)當月，尚源智科便成立，并且租賃了相關(guān)廠房及購買生產(chǎn)設(shè)備。

1.1 原材料及零部件采購采用雙經(jīng)銷模式，對手方包括安徽毅昌、尚源智科

據(jù)簽署日2022年8月1日的《創(chuàng)維電器股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書》（以下簡稱“招股書”），雙經(jīng)銷模式是指創(chuàng)維電器集中采購原材料并銷售給供應(yīng)商，供應(yīng)商將原材料加工成零部件之后再銷售給創(chuàng)維電器。

且創(chuàng)維電器稱雙經(jīng)銷采購是家電行業(yè)公司較為常用的采購模式。

據(jù)出具日2022年6月14日的《創(chuàng)維電器股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的審核問詢函之回復報告》（以下簡稱“首輪問詢回復”），創(chuàng)維電器的雙經(jīng)銷交易對手包括安徽毅昌和尚源智科。

而“故事”正圍繞著創(chuàng)維電器兩大雙經(jīng)銷供應(yīng)商，安徽毅昌和尚源智科展開。

1.2 2021年，安徽毅昌不再是創(chuàng)維電器前十大雙經(jīng)銷交易對手

據(jù)首輪問詢回復，2019-2020年，安徽毅昌為創(chuàng)維電器第三大、第六大雙經(jīng)銷交易對手；同期創(chuàng)維電器對其的采購金額分別為15,207.85萬元、6,202.44萬元，銷售金額分別為8,373.67萬元、2,903.17萬元，采購內(nèi)容均為大宗原材料、塑膠類、電器件。

2020-2021年，尚源智科為創(chuàng)維電器第七大、第四大雙經(jīng)銷交易對手；同期，創(chuàng)維電器對其采購金額分別為5,262.35萬元、11,449.22萬元，銷售金額為2,885.52萬元、5,908.81萬元，采購內(nèi)容均為大宗原材料、塑膠類、電器件。

需要指出的是，2021年，安徽毅昌不再是創(chuàng)維電器前十大雙經(jīng)銷供應(yīng)商。這或與2020年安徽毅昌項目停產(chǎn)有關(guān)。

1.3 2020年7月安徽毅昌原生產(chǎn)線停產(chǎn)，當月尚源智科成立并承接安徽毅昌生產(chǎn)設(shè)備

《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，在尚源智科的一份環(huán)評報告中，竟然提到了安徽毅昌。

據(jù)南京市溧水區(qū)政府發(fā)布的編制日期為2021年2月的《尚源智科新建塑料家電結(jié)構(gòu)件及汽車內(nèi)飾件生產(chǎn)線項目環(huán)境影響報告表》（以下簡稱“尚源智科環(huán)評報告”），安徽毅昌于2014年8月租賃了南京創(chuàng)維家用電器有限公司（創(chuàng)維電器前身）的3,000㎡廠房，并購置了18臺注塑機進行塑料零件生產(chǎn)加工，該項目已于2020年7月停止生產(chǎn)。

2020年7月，尚源智科即租賃了創(chuàng)維電器原租賃給安徽毅昌的3,000㎡廠房，并購買了原安徽毅昌的18臺注塑機。在此基礎(chǔ)上，尚源智科進行相關(guān)設(shè)備的更新、淘汰后，配置成18條注塑生產(chǎn)線，建設(shè)“新建塑料家電結(jié)構(gòu)件及汽車內(nèi)外飾件生產(chǎn)線項目”。

蹊蹺的是，市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)顯示，尚源智科于2020年7月13日成立。

即是說，2020年7月，安徽毅昌塑料零件生產(chǎn)加工停止生產(chǎn)，而停產(chǎn)當月，尚源智科便注冊成立并承接了安徽毅昌生產(chǎn)設(shè)備。

由此可見，安徽毅昌塑料零件生產(chǎn)加工項目停產(chǎn)當月，尚源智科成立并精準租賃廠房及“接盤”生產(chǎn)設(shè)備，形成新產(chǎn)線，兩大雙經(jīng)銷交易對手的建設(shè)項目或“無縫銜接”。

二、兩家合作方“關(guān)系網(wǎng)”錯綜復雜，要職人員現(xiàn)重疊或深度“綁定”

深究安徽毅昌、尚源智科兩者背后，關(guān)系網(wǎng)盤根錯節(jié)。其中，尚源智科的第二大股東，現(xiàn)身“毅昌系”企業(yè)。

2.1 2020年，高金集團間接持有安徽毅昌58.59%的比例

據(jù)市場監(jiān)督管理局，截至查詢?nèi)?023年2月3日，安徽毅昌是廣州毅昌科技股份有限公司（以下簡稱“毅昌科技”）的全資子公司。2020年，毅昌科技對安徽毅昌也是持股100%。

而據(jù)市場監(jiān)督管理局披露的毅昌科技2020年年報，2020年，高金技術(shù)產(chǎn)業(yè)集團有限公司（以下簡稱“高金產(chǎn)業(yè)”）對毅昌科技直接控股59.89%。

2020年，廣州高金富恒集團有限公司（以下簡稱“高金集團”)通過廣州華南新材料創(chuàng)新園有限公司（以下簡稱“華南新材”)，直接及間接持有高金產(chǎn)業(yè)合計97.84%的股份。

經(jīng)計算，2020年，高金集團系安徽毅昌間接控股股東，間接持有安徽毅昌58.59%的股權(quán)。

2.2 孫志剛是尚源智科第二大股東，亦是尚源智科聯(lián)系方式背后機主

放眼尚源智科。

據(jù)市場監(jiān)督管理局尚源智科2020年年報，2020年，尚源智科股東包括陳硯明、孫志剛、趙永杰，持股比例分別為70%、20%、10%。其中孫志剛是第二大股東。截至查詢?nèi)?023年2月3日，孫志剛?cè)允巧性粗强频牡诙蠊蓶|。

2020-2021年，尚源智科企業(yè)聯(lián)系電話為1595510****。

經(jīng)《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，截至查詢?nèi)?023年2月3日，通過支付寶實名認證，聯(lián)系電話1595510****背后機主為“孫志剛”，與尚源智科第二大股東孫志剛同名。

不僅如此，尚源智科環(huán)評報告顯示，尚源智科聯(lián)系人為孫**，聯(lián)系電話為1595510****。通過對比姓氏及聯(lián)系電話前7位數(shù)字不難發(fā)現(xiàn)，該聯(lián)系人即為孫志剛。

2.3 截至查詢?nèi)?023年2月3日，孫志剛是尚源智科全部專利之發(fā)明人

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?023年2月3日，尚源智科共有有效專利18項，均為實用新型專利，發(fā)明人均為孫志剛。

而孫志剛背后，高金集團“身影”浮現(xiàn)。

2.4 截至2019年8月28日，孫志剛還是江淮毅昌分公司之負責人

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?023年2月3日，孫志剛的關(guān)聯(lián)企業(yè)還包括合肥江淮毅昌汽車飾件有限公司蒙城分公司（以下簡稱“江淮毅昌蒙城分公司”）。江淮毅昌蒙城分公司的總公司為合肥江淮毅昌汽車飾件有限公司（以下簡稱“江淮毅昌”）。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，江淮毅昌蒙城分公司于2014年12月31日成立，并于2019年8月28日注銷。在江淮毅昌蒙城分公司存續(xù)期間，孫志剛均系其負責人。

也就是說，2020年，孫志剛是江淮毅昌分公司的負責人，或?qū)俑呒壒芾砣藛T。

而巧合的是，彼時，江淮毅昌的間接第一大股東系高金集團。

2.5 2020年高金集團間接持有江淮毅昌40%股權(quán)，是間接第一大股東

據(jù)市場監(jiān)督管理局江淮毅昌2020年年報，2020年，江淮毅昌的股東包括華南新材、合肥江淮汽車有限公司、安徽汽車貿(mào)易股份有限公司、合肥星通橡塑有限公司，持股比例分別為40%、35%、15%、10%。

可見，2020年，華南新材是江淮毅昌的第一大股東。

也就是說，2020年，高金集團通過華南新材，持有江淮毅昌40%股權(quán)，是第一大股東。則彼時，高金集團是否能夠?qū)匆悴┘酉鄬刂茩?quán)？而彼時作為江淮毅昌分公司的負責人的孫志剛，或應(yīng)屬于高金集團的關(guān)聯(lián)自然人。

綜合上述信息，2020年，高金集團是安徽毅昌的間接控股股東。而同時，高金集團是江淮毅昌的間接第一大股東。不僅如此，作為江淮毅昌分公司負責人的孫志剛，同時還是尚源智科的第二大股東?；谏鲜鲋刂仃P(guān)系，按照實質(zhì)重于形式的形式，孫志剛施加重大影響或任職的企業(yè)，是否應(yīng)被認定為高金集團的關(guān)聯(lián)法人。

問題仍未結(jié)束，孫志剛與毅昌科技亦存在“糾葛”，其曾在毅昌科技旗下企業(yè)擔任要職。

2.6 孫志剛曾在毅昌科技兩家子公司擔任要職，兩家供應(yīng)商或緊密“綁定”

據(jù)公開信息，孫志剛曾任的企業(yè)還包括蒙城毅昌科技有限公司（以下簡稱“蒙城毅昌”）、蕪湖毅昌科技有限公司（以下簡稱“蕪湖毅昌”）。

據(jù)市場監(jiān)督管理局，蒙城毅昌于2013年6月19日成立，2014年12月16日注銷。在存續(xù)期間，蒙城毅昌均為毅昌科技的全資子公司，同時孫志剛是其法定代表人，并擔任其董事兼總經(jīng)理一職。

同時，市場監(jiān)督管理局顯示，蕪湖毅昌于2011年1月13日成立。2016年3月9日，蕪湖毅昌進行高級管理人員備案變更，孫志剛的名字赫然在列。在此之后，蕪湖毅昌并無孫志剛擔任要職的記錄。即是說，在2016年3月8日前，孫志剛系蕪湖毅昌的高級管理人員。

且蕪湖毅昌自成立以來，股東為毅昌科技與安徽毅昌，其中毅昌科技為控股股東。

至此不難發(fā)現(xiàn)，包括毅昌科技、安徽毅昌、江淮毅昌、蒙城毅昌、蕪湖毅昌等在內(nèi)的“毅昌系”企業(yè)，孫志剛均曾現(xiàn)身其中。那么孫志剛持股的企業(yè)尚源智科，與“毅昌系”企業(yè)，合計與創(chuàng)維交易超五億元，兩家企業(yè)是否屬于“同套人馬”？是否互為“自家人”？存疑待解。

以史為鏡可以知興替，以人為鏡可以正衣冠。面對上述問題，創(chuàng)維電器撤回上市申請背后的原因耐人尋味。