仙女棒坐着使用图片黄_欧美日韩在线视频一区_丰满人妻一区二区三区色_磨到高潮(H)GL_办公室玩弄爆乳艳妇

位置: 首頁(yè) >  生活 >  詳情

輕奢沒(méi)有那么香了,兩巨頭85億美元聯(lián)姻,Michael Kors賣身COACH母公司

作者:new01 來(lái)源:時(shí)代財(cái)經(jīng)2023-08-11 13:52:12

本文來(lái)源:時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者:周嘉寶


【資料圖】

兩大輕奢集團(tuán)的聯(lián)姻落地。

圖片來(lái)源:圖蟲(chóng)創(chuàng)意

北京時(shí)間8月10日晚間,COACH(蔻馳)母公司Tapestry, Inc.(泰佩思琦,TPR.US,)宣布以85億美元收購(gòu)Michael Kors母公司Capri Holdings Limited(CPRI.US,以下簡(jiǎn)稱“Capri”),交易預(yù)計(jì)在2024年內(nèi)完成。

收購(gòu)?fù)瓿珊?,泰佩思琦集團(tuán)除了COACH、kate spade和Stuart Weitzman三大輕奢品牌外,矩陣中還將新添原屬于Capri旗下的Versace(范思哲)、Jimmy Choo 和Michael Kors等品牌。以上六個(gè)品牌均在中國(guó)本土擁有較高知名度。

泰佩思琦中國(guó)方面對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示,六個(gè)具有全球影響力的品牌高度互補(bǔ),合并之后公司的全球年銷售額超過(guò)120億美元,業(yè)務(wù)遍布75個(gè)國(guó)家/地區(qū),過(guò)去12個(gè)月共創(chuàng)造了近20億美元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

泰佩思琦集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官兼首席運(yùn)營(yíng)官Scott Roe表示,此次合并會(huì)立即對(duì)泰佩思琦調(diào)整后的每股收益產(chǎn)生增值效應(yīng),同時(shí)增強(qiáng)集團(tuán)股東回報(bào)。這其中包括在交易完成后三年內(nèi),在現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)水平下,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)超過(guò)2億美元的持續(xù)成本協(xié)同效應(yīng)。

“兩大集團(tuán)之間從競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,到消除壁壘,做協(xié)同效應(yīng)。從規(guī)模上還有可能與其他頂層奢侈品集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)較量?!盢oagency時(shí)尚行業(yè)獨(dú)立分析師唐小唐對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示,“收購(gòu)一直是這兩大集團(tuán)過(guò)去幾年的重要?jiǎng)幼?,它們想要通過(guò)收購(gòu)獲得更好的發(fā)展。但這是理想狀態(tài),事實(shí)上,兩個(gè)集團(tuán)過(guò)去的收購(gòu)和整合,都沒(méi)有完成得很好。”

其中,被收購(gòu)方Capri集團(tuán)的業(yè)績(jī)疲軟已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。在2023財(cái)年第四財(cái)季(截至4月1日)旗下Michael Kors品牌收入大跌10.9%至9.1億美元;Versace銷售額下滑13%至2.74億美元;而Jimmy Choo銷售額則下跌3.2%至1.51億美元。2023年全財(cái)年Capri集團(tuán)凈利潤(rùn)下降25%至6.19億美元。

作為收購(gòu)方,截至4月1日的前三個(gè)月,泰佩思琦的營(yíng)收與凈利潤(rùn)則分別增長(zhǎng)5%、52%。

值得注意的是,該集團(tuán)的業(yè)績(jī)?nèi)允忠蕾囉贑OACH品牌。泰佩思琦在2017年斥資24億美元收購(gòu)的kate spade表現(xiàn)持續(xù)不佳,甚至一度拖集團(tuán)后腿。在最新財(cái)季,kate spade銷售額亦下跌1%至2.97億美元??梢詫?duì)比的是,Coach單財(cái)季收入為11.44億美元,占集團(tuán)當(dāng)季總收入超75%。

兩大主打輕奢的集團(tuán)以這種獨(dú)特的方式握手言和,頗有些“惺惺相惜”的意味。

唐小唐亦直言,“這是非常典型的華爾街式的交易,是‘銀行家’們的交易。大的投行希望從撮合交易中賺錢,在理想情況下,這類大型交易能為泰佩思琦帶來(lái)更大的營(yíng)收規(guī)模,更高的市值,泰佩思琦管理層的回報(bào)、績(jī)效也會(huì)更高。”

不過(guò),投資者們似乎對(duì)此次的“聯(lián)姻”不太買賬。據(jù)SeekingAlpha,美東時(shí)間8月10日早間,泰佩思琦股價(jià)大幅跳水,截至美東時(shí)間16:00收盤,泰佩思琦的股價(jià)從8月9日41.24美元/股的收盤價(jià)跌近16%至34.67美元/股。作為被收購(gòu)方,Capri股價(jià)則收盤大漲55.74%至53.9美元/股。

8月10日,時(shí)代財(cái)經(jīng)就收購(gòu)后旗下品牌業(yè)務(wù)端的變化,以及股價(jià)下跌等問(wèn)題進(jìn)一步聯(lián)系泰佩思琦中國(guó)方面,但截至發(fā)稿,未收到回復(fù)。

唐小唐稱,雖然此番收購(gòu)在所有人的意料之外,但股價(jià)下跌確是意料之中。一方面,泰佩思琦在此前的收購(gòu)整合能力還尚未體現(xiàn),卻在此時(shí)“吃下”同樣沒(méi)能整合好收購(gòu)品牌的Capri,讓投資者們對(duì)該集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展而擔(dān)憂;另一方面,此次收購(gòu)溢價(jià)過(guò)高,或給集團(tuán)帶來(lái)壓力。

資料顯示,泰佩思琦針對(duì)Capri的全現(xiàn)金收購(gòu)報(bào)價(jià)為57美元/股,對(duì)比截至8月9日Capri 集團(tuán)近30天成交量加權(quán)平均價(jià),溢價(jià)達(dá)59%。交易的總企業(yè)價(jià)值為85億美元,相當(dāng)于過(guò)去12個(gè)月調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)的9倍,或考慮預(yù)期協(xié)同效益后的7倍。

根據(jù)新聞通稿,85億美元的收購(gòu)價(jià)款預(yù)計(jì)將通過(guò)優(yōu)先票據(jù)、定期貸款和泰佩思琦的超額現(xiàn)金組合來(lái)支付,其中部分資金將用于償還Capri 部分現(xiàn)有未償債務(wù)。這意味著,在這筆收購(gòu)中,泰佩思琦不僅要支付Capri的高溢價(jià),還承擔(dān)了其債務(wù)。

盡管泰佩思琦方面表示,已經(jīng)從美國(guó)銀行 (N.A.) 和摩根士丹利高級(jí)基金公司獲得了80億美元的全額承諾的過(guò)橋融資,但唐小唐直言,“Capri此前因?yàn)槭召?gòu)Versace等品牌,債務(wù)并不輕松,整合過(guò)程通常涉及到裁員等問(wèn)題,可能賬面好看,但事實(shí)上財(cái)務(wù)成本壓力會(huì)很大。一旦業(yè)績(jī)沒(méi)有跟上,后果可想而知?!?/p>

對(duì)于一眾輕奢品牌來(lái)說(shuō),此時(shí)的消費(fèi)環(huán)境也并不樂(lè)觀。早在兩年前,奢侈品時(shí)尚博主@Pipijuice賬號(hào)主理人云霄曾對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)說(shuō),“有錢人不買輕奢,買輕奢的人手上沒(méi)錢?!睍r(shí)至今日,輕奢品牌們依舊沒(méi)能逃離不上不下的尷尬處境。

2017年,愛(ài)馬仕、LV、Gucci等頭部奢侈品牌通過(guò)收購(gòu)、調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)、重押中國(guó)市場(chǎng)等運(yùn)營(yíng)策略,快速蠶食奢侈品二、三線梯隊(duì)的市場(chǎng)份額。伯恩斯坦聯(lián)合意大利奢侈品協(xié)會(huì)Altagamma發(fā)布的最新報(bào)告顯示,奢侈品行業(yè)在疫情后走勢(shì)兩極分化明顯,富裕消費(fèi)者更愿意為頭部品牌產(chǎn)品買單,中檔奢侈品牌面臨挑戰(zhàn)。有分析師也曾對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)直言,“人們要么消費(fèi)最基礎(chǔ)的產(chǎn)品,要么消費(fèi)更保值的高價(jià)格品牌。”

標(biāo)簽:

上一篇: 山東青島:“樹(shù)葉入畫”過(guò)多彩假期
下一篇: 最后一頁(yè)